https://content. next. westlaw. com/practical-law/document/i888bca3bd9e811e598dc8b09b043e0/isda-publishes-principles-hous-eu-trading-trading-platform-platform-platform-platform-platform-platforme-platory-platiptextypextextextextextextextextexteaxtextextextextextexteaxtexteaxtextextextextiptextiptextiptextextipaxt. trantext-اصول لازم برای دستیابی به تعیین قابلیت مقایسه برای الزامات نظارتی حاکم بر سیستم عامل های معاملاتی ثبت شده در ایالات متحده و اتحادیه اروپا (اتحادیه اروپا) را بیان کرده است که به این حوزه های قضایی اجازه می دهد تا سیستم عامل های معاملات مشتقات یکدیگر را بشناسند.

ISDA® اصول را برای شناخت پلت فرم تجارت ایالات متحده و اتحادیه اروپا منتشر می کند

به روزرسانی قانونی قانون عملی W-001-4646 (تقریباً 4 صفحه)

ISDA® اصول را برای شناخت پلت فرم تجارت ایالات متحده و اتحادیه اروپا منتشر می کند

ISDA اصول لازم برای دستیابی به تعیین قابل مقایسه را برای الزامات نظارتی حاکم بر سیستم عامل های معاملاتی ثبت شده در ایالات متحده و اتحادیه اروپا (اتحادیه اروپا) تشریح کرده است که به این حوزه های قضایی اجازه می دهد تا سیستم عامل های معاملاتی مشتقات یکدیگر را بشناسند.

در 24 فوریه 2016 ، ISDA ® مقاله ای را برای دستیابی به تعیین تعیین کننده برای الزامات نظارتی حاکم بر سکوی معاملاتی ثبت شده در ایالات متحده و اتحادیه اروپا (اتحادیه اروپا) منتشر کرد که به این حوزه های قضایی اجازه می دهد تا سیستم عامل های معاملات مشتقات یکدیگر را بشناسند.

در ایالات متحده ، طبق بخش 2 (ساعت) (8) قانون Dodd-Frank ، مبادله هایی که در معرض پاکسازی اجباری هستند باید در سیستم عامل های معاملاتی ثبت شده شناخته شده یا به عنوان تسهیلات اعدام مبادله (SEFS) یا بازارهای قرارداد تعیین شده (DCMS) وارد شوند.). SEFS و DCMS (که به طور مشترک به عنوان مکانهای تجاری گفته می شود) سازمان های خود نظارتی (SRO) هستند که مشمول 15 اصل اصلی هستند و به هر یک از تسهیلات شخصی اجازه می دهند مجموعه ای از قوانین خود را در زمینه مدیریت ، تضاد منافع ، نظارت بر بازار و اجرای اجرای داشته باشند. بشر

با این حال ، اماکن معاملات نیز مشمول قوانین تجویز شده است ، که از جمله موارد دیگر ، حفظ یک کتاب سفارش ، حداقل الزامات تجارت بلوک و الزامات نظارتی را نیاز دارند.(برای اطلاعات بیشتر در مورد الزامات SEF ، به بروزرسانی قانونی ، تسهیلات نهایی اعدام مبادله Dodd-Frank (SEF) مراجعه کنید) قوانین تصویب شده توسط CFTC).

طبق قانون Dodd-Frank ، CFTC صلاحیت معافیت از SEF از ثبت نام را دارد به شرط آنكه تسهیلات "مشمول نظارت و مقررات قابل مقایسه ، جامع و تنظیم شده بر مبنای تلفیقی باشد. امکانات."

در سال 2014 ، CFTC نامه شماره 14-16 را صادر کرد ، که به طور موقت امکانات تجاری چند جانبه (MTFS) را معاف کرد ، معادل اتحادیه اروپا از SEF ، از تنظیم CFTC بر اساس یک نهاد توسط نهاد (به بروزرسانی قانونی ، CFTC مراجعه کنید. و کمیسیون اروپا در مورد معاملات مبادله مبادله موافق است). این امداد تا زمانی که قوانین در تشخیص دائمی نهایی شود ، گسترش می یابد. با این حال ، تا به امروز ، هیچ MTF های اتحادیه اروپا به عنوان CFTC به عنوان معادل شناخته نشده اند.

با این حال ، اخیراً ، CFTC با موافقت با تشخیص همتایان پاکسازی مرکزی اتحادیه اروپا (CCPS) ، در حالی که قصد خود را برای در نظر گرفتن معادل دائمی سیستم عامل های معاملاتی در نظر می گیرد ، اقدامات بیشتری را برای به رسمیت شناختن قوانین اتحادیه اروپا برداشت (به بروزرسانی حقوقی ، CFTC-EU در توافق نامه مشتقات ، مراجعه کنیدپاکسازی هم ارزی).

ISDA این مراحل را به جلو می شناسد ، اما رویکرد کمی متفاوت در مورد معادل بودن محل تجارت نسبت به CFTC را تأیید می کند.

با توجه به هم ارزی به صورت قضایی. در حالی که هم ارزی CCP به دلیل نقش مهم CCP در نگه داشتن وثیقه مشتری و حمایت از ثبات سیستمی ، بر اساس یک نهاد به یک نهاد رخ خواهد داد ، ISDA پیشنهاد می کند که با استفاده از مکان های تجاری باید متفاوت رفتار شود. از آنجا که اماکن معاملات صرفاً برای انجام معاملات مبادله وجود دارد و از نظر ریسک بسیار متفاوت از CCP ها برخوردار است ، ISDA استدلال می کند که آنها باید به جای پلتفرم توسط پلتفرم ، بر اساس حوزه قضایی شناخته شوند.

تمرکز روی اصول اصلی SEFS. از آنجا که مکانهای تجاری تنظیم شده با CFTC- و اتحادیه اروپا در حال حاضر بسیاری از شباهت های عملیاتی و نظارتی را به اشتراک می گذارند ، ISDA معتقد است که CFTC باید به عنوان حوزه های تجاری معادل تجارت خارجی که دارای قوانینی هستند که منعکس کننده 15 اصل اصلی است ، به جای تأکید ناعادلانه بر انطباق سختگیرانه با تجویز دانه ای تشخیص دهد. قوانین

امکان دسترسی به کتاب و سوابق توسط تنظیم کننده که محل تجارت را به عنوان معادل می شناسد. با اجازه دسترسی به کتاب ها و سوابق محل برگزاری توسط نهاد نظارتی که به رسمیت شناختن کمک می کند ، قوانین هم ارزی از انعطاف پذیری پشتیبانی می کند در حالی که تنظیم کننده ها نظارت بر اشخاصی را که می توانند بر ثبت نام کنندگان آنها تأثیر بگذارند ، حفظ می کنند.

اجازه دادن به گواهی های وضعیت خوب برای ارائه توسط مکان های معاملاتی، که انطباق با قوانین و مقررات محلی را تأیید می کند و به عنوان نوعی رویکرد «ثبت نام ساده» عمل می کند.

با اذعان به اینکه قوانین تجویزی اعلام شده توسط CFTC منعکس کننده یک راه است که در آن می توان به انطباق با 15 اصل اصلی دست یافت. با انجام این کار، CFTC می تواند قوانین خارجی را به عنوان راه های جایگزین برای برآورده کردن اصول اصلی یکسان تشخیص دهد.

عدم تمرکز بر نحوه اجرا به عنوان یک الزام فنی دقیق، زیرا روش های اجرای سفارش، مانند نگهداری دفترچه سفارش حد مرکزی (CLOB)، توسط قانون الزامی نشده است.

ISDA ادعا می کند که تاکید بر موجودیت های خاص و قوانین محدود تا حد زیادی مستلزم آن است که هر نهادی که به دنبال شناسایی است، با قوانین CFTC مطابقت داشته باشد، به جای اینکه انعطاف پذیری لازم برای انطباق با قوانین حوزه قضایی اصلی خود را فراهم کند. ISDA از رویکردی حمایت می کند که به CFTC اجازه می دهد با جستجوی سازگاری اتحادیه اروپا با اهداف اصول اصلی SEF و نه برای تفاوت در جزئیات قوانین اتحادیه اروپا، قابلیت مقایسه را در نظر بگیرد.

ISDA توصیه می کند که CFTC باید تعیین هم ارزی خود را در حوزه های خاص خاصی متمرکز کند، از جمله: